Co je co, a v čem se ty dva liší
Conseq Active Invest Dynamický (ISIN CZ0008474202) je aktivně řízený smíšený fond fondů: portfolio manažer určuje, kolik jde do akciových a kolik do dluhopisových fondů a hotovosti, a vybírá podkladové fondy; jednotlivé akcie a dluhopisy může držet jen doplňkově (podle statutu a stránky fondu na conseq.cz k 9/2026; v měsíční zprávě k 29. 8. 2025 tvořily všech 39 vykázaných titulů fondy). iShares Core MSCI World UCITS ETF (ISIN IE00B4L5Y983) je pasivní akciové ETF, které kopíruje index MSCI World, tedy zhruba 1 500 velkých firem z 23 vyspělých zemí, a nic nevybírá.
Rovnou na rovinu: nejsou to dvě verze téhož. Jeden je smíšený, druhý akciový. Smíšený fond drží i dluhopisovou složku, takže od něj čekejte nižší kolísání a zároveň nižší dlouhodobý výnos než od čistě akciového portfolia. Rozdíl ve výnosech níž proto není důkaz, že správce neumí vybírat akcie: jeho velkou část dělá jiné složení, ne schopnosti. Co se srovnat dá poctivě, je cena, a ta se platí z majetku bez ohledu na to, co fond drží.
A právě cena je tu na dvou různých planetách: 2,38 % proti 0,20 % ročně, tedy 1090% rozdíl. Zbytek článku počítá jedinou věc: co ten rozdíl udělá za třicet let, když oběma dáme stejný hrubý výnos.
Klíčová čísla, vedle sebe
| Parametr | Conseq Active Invest Dynamický | iShares MSCI World |
|---|---|---|
| Kategorie | smíšený (akcie i dluhopisy) | akciový (jen akcie) |
| TER (roční náklady) | 2,38 % | 0,20 % |
| Vstupní poplatek | až 5,00 % (od 1 mil. Kč 3,10 % podle sazebníku Conseq platného od 1. 10. 2025; u Air Bank 0 %) | 0 % |
| Výnos 1 rok | +15,8 % | +21,4 % |
| Výnos 5 let p.a. | +6,3 % | +11,5 % |
| Výnos 10 let p.a. | +5,6 % | +13,2 % |
| Kde koupit | Přímo u Conseq, poradce, Air Bank | Broker (DEGIRO, XTB) |
Co z té tabulky plyne a co ne. Rozdíl ve výnosech čtěte opatrně: srovnáváte smíšený fond s akciovým ETF, takže část odstupu jde na vrub dluhopisové složky, ne správcova výběru. Conseq Active Invest Dynamický je navíc ve své vlastní kategorii nadprůměrný, mezi smíšenými fondy s desetiletou historií mu patří 20. místo z 99. Není to špatně řízený fond.
Co z ní plyne bez výhrad, je cena. 2,38 % proti 0,20 % ročně je rozdíl, který se strhává z majetku každý rok bez ohledu na to, jestli byl rok dobrý nebo špatný, a k tomu u aktivního fondu vstupní poplatek. Přesně tenhle náklad si spočítáme dál, a to tak, že oběma přiznáme stejný hrubý výnos.
Matematika za 30 let
Vezmeme realistický scénář: investice 1 000 000 Kč na 30 let bez pravidelných vkladů. Předpokládejme reálný 8% p.a. hrubý výnos globálního akciového trhu (před TER).
Scénář A: Conseq Active Invest Dynamický
- Vstupní poplatek 3,1 % = −31 000 Kč (start s 969 000 Kč)
- Roční čistý výnos: 8 % − 2,38 % TER = 5,62 % p.a.
- Hodnota za 30 let: 4 996 992 Kč
Scénář B: iShares Core MSCI World
- Vstupní poplatek 0 % (start s plnou 1 000 000 Kč)
- Roční čistý výnos: 8 % − 0,20 % TER = 7,80 % p.a.
- Hodnota za 30 let: 9 518 375 Kč
Klíčové číslo
Rozdíl: 4 521 383 Kč, tedy 48 % konečné hodnoty. Stejná vložená částka, stejný horizont i stejný předpokládaný hrubý výnos trhu, liší se jen náklady. Jde o modelový propočet při hrubém výnosu 8 % ročně, ne o příslib: skutečný výnos obou fondů bude jiný a minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.
Táž úvaha pro pravidelnou investici 4 000 Kč měsíčně po 30 let (vloženo celkem 1 440 000 Kč) při stejném předpokladu: iShares 5,4 mil. Kč proti 3,5 mil. Kč u aktivního fondu (rozdíl 2,0 mil. Kč). Vstupní poplatek počítáme podle sazebníku Conseq platného od 1. 10. 2025: 3,1 % u jednorázové investice od 1 mil. Kč a 5,0 % z každé platby u pravidelné investice 4 000 Kč měsíčně bez předplacení; předplacená varianta 3,6 % z cílové částky se hradí předem, takže by v prvních letech odešlo na poplatek víc. Opět jde o model s vypsanými předpoklady, ne o odhad výnosu.
Spočítejte si vlastní scénář vašeho portfolia.
4 módy kalkulačky včetně DIP úspory. Zdarma, bez registrace.
Kdy si vybrat Conseq (nebo jiný aktivně řízený fond)
Než vyhodíte všechny aktivně řízené fondy do koše, je férové si přiznat, že v některých situacích dávají smysl:
- Nechcete řešit brokera. Smlouvu s Conseq sjednáte přímo u správce online nebo na pobočce, přes finančního poradce, případně tento fond koupíte v aplikaci Air Bank, která ho spolu s dalšími třemi fondy Conseq prodává bez vstupního poplatku a od 100 Kč (k 9/2026). iShares ETF koupíte přes brokera, například XTB nebo DEGIRO. Pro některé klienty je cesta bez brokera pohodlnější.
- Chcete koncentrovanou akciovou sázku, ne index. Aktivně řízený fond s úzkým portfoliem se od indexu odchýlí oběma směry. Jako malá satelitní část portfolia to smysl dávat může, jako jádro spíš ne.
- Investujete malou částku. Fixní poplatek za transakci účtují jen někteří brokeři: DEGIRO 1 € u ETF ze Základního výběru (ETF Selection) a 3 € u ostatních ETF (ceník od 1. 1. 2026), XTB provizi do obratu 100 000 EUR měsíčně neúčtuje, minimální hodnota transakce je tam 10 EUR a za konverzi měn může účtovat 0,5 % (k 9/2026). Při nákupu za 100 Kč měsíčně by fixní poplatek 1 € ukrojil zhruba čtvrtinu vkladu. Pravidelnou investici u Conseq sjednáte od 500 Kč měsíčně a fixní poplatek za transakci se neplatí; z každé platby se ale strhává vstupní poplatek, u dynamických nástrojů 5,00 % (částky do 350 000 Kč), případně předplacený 3,60 až 4,60 % z cílové částky podle plánované doby u částek do 5 000 Kč měsíčně (sazebník Conseq platný od 1. 10. 2025). Tentýž fond prodává Air Bank od 100 Kč bez vstupního poplatku (k 9/2026).
Pro core portfolio volí řada investorů levné globální indexové ETF; vhodnost pro vaši situaci ale posuďte podle svého cíle a s poradcem. Conseq dává smysl jen jako 5 až 10% satelita pro specifické příležitosti.
Kdy si vybrat iShares (a jak)
V drtivé většině případů. Konkrétní postup:
- Otevřete účet u XTB (zdarma) nebo DEGIRO (od 1 €/transakce). 15 minut online.
- Pošlete peníze (EUR účet)
- Vyberte konkrétní nástroj podle své strategie: globální akciové ETF (např. iShares Core MSCI World, ticker SWDA) je jedna z běžných voleb pro core portfolio
- Nastavte pravidelný měsíční SIP, 4 000 až 5 000 Kč/měs ideální
- Pokud chcete DIP obal, porovnejte si, kolik v něm u konkrétního poskytovatele zaplatíte za nákup a držení ETF. Liší se to: Česká spořitelna účtuje za nákup ETF v George 0,35 % z objemu a roční úschovu od 0,08 % (k 9/2026), brokeři a vázaní zástupci zapsaní v seznamu ČNB (například Kiwi partners s.r.o.) mají vlastní ceníky
Detailní srovnání obou fondů včetně 12 dalších metrik najdete v našem srovnávači. Pokud chcete přejít z aktivně řízeného fondu do ETF, můžete využít Roční prohlídku portfolia za 4 990 Kč. Porovnáme náklady na datech.
Shrnutí na datech
Argument „aktivní řízení = lepší výsledek" platil v 90. letech, kdy ETF byly drahé a indexové investování bylo nové. Dnes 87 % aktivních fondů dlouhodobě prohrává s indexem (SPIVA Scorecard).
Conseq není špatný fond. Je to slušně řízený produkt pro někoho, kdo nechce řešit brokera. Při stejné době a stejném hrubém výnosu vede rozdíl v nákladech (2,38 % vs. 0,20 % ročně) k výrazně odlišnému konečnému zůstatku: jde o modelový výpočet, ne o slib. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.
Poplatky jsou jediná věc na investování, kterou skutečně kontrolujete. Snižte je, trh udělá zbytek. Bc. Stanislav Lenděl, zakladatel PorovnejFondy.cz