Trhy
Globální vs český akciový trh: co ukázalo 20 let dat
„Investuju do toho, co znám,“ říká si řada lidí a sází na české akcie. Je to dobrý nápad? Porovnáme český trh (index PX) se světovým (MSCI World) z hlediska toho, co dlouhodobě rozhoduje, diverzifikace, koncentrace a riziko, a ukážeme, proč bývá globální jádro rozumnější volbou.
Velikost a koncentrace
Pražská burza je malá a koncentrovaná. Index PX tvoří jen několik významných titulů, hlavně banky a energetika. To znamená, že váš osud visí na pár firmách a dvou sektorech. MSCI World naproti tomu drží zhruba 1 280 velkých a středních firem z 23 vyspělých zemí a všech 11 sektorů (podle factsheetu MSCI k 31. 8. 2026), riziko jediné firmy či odvětví je tak rozmělněné.
Co ukázalo 20 let dat
Za 20 let od 31. 8. 2006 do 31. 8. 2026 vynesl index PX s reinvestovanými hrubými dividendami (PX-TR) podle Burzy cenných papírů Praha 8,8 % ročně. MSCI World s reinvestovanými hrubými dividendami vynesl podle MSCI 9,3 % ročně v dolarech a po přepočtu kurzem ČNB 9,0 % ročně v korunách, protože koruna vůči dolaru za tu dobu posílila. S dividendami jde tedy prakticky o remízu. Bez dividend je rozdíl výraznější, 3,4 % proti 6,4 % ročně, protože tituly na pražské burze vyplácejí výrazně vyšší dividendy. O výsledku tedy nerozhodl výnos, ale riziko: prakticky stejného výsledku dosáhl český trh s několika tituly převážně ze dvou sektorů, světový index s více než tisícovkou firem napříč odvětvími.
Diverzifikace je hlavní rozdíl
Nejde primárně o to, který trh „vydělá víc“, to dopředu nikdo neví. Jde o riziko. Když je vaše portfolio rozložené přes celý svět, výpadek jedné ekonomiky vás nepoloží. Když stojí na pár českých firmách, jste mnohem zranitelnější. Proto se světový index používá jako jádro portfolia.
Dividendy a měna
Český trh nabízí historicky vyšší dividendový výnos (banky, energetika), což láká příjmové investory, ale za cenu nižší diverzifikace a růstu. Naopak světový index nese měnové riziko (investujete do zahraničních měn). Obojí jde řešit, ale je to potřeba vědomě zvážit.
Pozor na domácí zkreslení
Home bias, sklon držet hlavně domácí akcie jen proto, že je známe, je jednou z nejčastějších chyb, viz 10 chyb českých investorů. Český trh tvoří jen zlomek procenta světové tržní kapitalizace, držet ho jako většinu portfolia je nepoměr k jeho reálné váze ve světě.
Praktický závěr
Pro většinu lidí dává smysl světové akciové ETF jako jádro a český trh nanejvýš jako menší doplněk, pokud po něm vyloženě touží. Klíčové je, aby jádro bylo levné a diverzifikované. Vybrat konkrétní fond pomůže náš srovnávač fondů.
Tip: stáhněte si zdarma tahák: 7 nejdražších bankovních fondů a jejich levné náhrady (PDF) a vyhněte se drahým fondům při stavbě globálního jádra.
Článek je informativní a nepředstavuje investiční doporučení. Minulá výkonnost indexů není zárukou budoucích výnosů.
Máte portfolio rozložené po světě, nebo jen doma?
Zkontrolujeme vaši diverzifikaci a poplatky a navrhneme levné globální jádro. Nezávazně a zdarma.
Časté otázky
Mám investovat do českých, nebo světových akcií?
Pro většinu dlouhodobých investorů je základem široce diverzifikovaný světový index (MSCI World), který rozkládá riziko přes zhruba 1 280 firem z 23 vyspělých zemí a všechny hlavní sektory (podle MSCI k 31. 8. 2026). Český trh je malý a koncentrovaný do několika firem, jako doplněk může mít místo, jako jádro portfolia nese vyšší riziko.
Co je index PX?
PX je hlavní index pražské burzy. Zahrnuje jen několik nejvýznamnějších českých titulů (banky, energetika), takže je silně koncentrovaný a méně diverzifikovaný než světové indexy.
Proč je špatné domácí zkreslení (home bias)?
Domácí zkreslení znamená držet neúměrně velký podíl domácích akcií jen proto, že je známe. Snižuje diverzifikaci a zvyšuje závislost na jedné malé ekonomice. Globální přístup riziko rozkládá lépe.